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　　行业要闻追踪：政府工作报告再度强调数字经济。一方面，数字经济新基建如5G、千兆网络、数据中心、空间信息基础设施等加快建设；另一方面工业互联网、物联网、统一通信等持续赋能产业数字化，并受益数字产业化和公共服务产业化。建议关注物联网模组【移远通信】、【广和通】；IOT 芯片【瑞芯微】；工业互联网网关【映翰通】、【三旺通信】；北斗产业链【华测导航】；光器件光模块如【天孚通信】；IDC 如【奥飞数据】；统一通信【亿联网络】；“通信+能源”【中天科技】、【申菱环境】、【科士达】。

　　2022 MWC 召开，5G 技术仍为焦点。5G-Advanced 技术演进有望推动5G 在元宇宙、工业互联网、物联网、车联网等领域应用不断深入，而毫米波部署加速对于充分利用频谱资源，释放5G 潜能具有重要作用。建议关注主设备商【中兴通讯】；三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】等。

　　行业重点数据追踪：1)运营商数据：2022 年1 月5G 渗透率维持增长。截至2022 年1 月，三大运营商移动业务总数16.55 亿户，较2021 年净增868 万户。其中，5G 用户总数达到7.6 亿户，较2021 年净增2830 万户，渗透率达到45.8%；2)5G 基站：截至21 年12 月，5G 基站总数已达到142.5 万个；3)云计算及芯片厂商：21Q3，BAT 资本开支合计256.63 亿元(同比+8%，环比+17%)；21Q4，海外三大云厂商及Meta 资本开支合计365.53 亿美元(同比+26%，环比+11.8%)。信骅2022 年2 月营收3.34 亿新台币(同比+32.5%，环比-13.6%)；Intel DCG 21Q4 营收同比+20%至73 亿美元；AMD Computingand Graphics 21Q4 实现营收26 亿美元(同比+32%，环比+8%)。

　　行情回顾：近两周通信(申万)指数下跌3.52%，沪深300 指数下跌2.98%，板块表现弱于大市，相对收益-0.54%，在申万一级行业中排名第19.在我们构建的通信股票池里有126 家公司，本周平均涨跌幅为-0.57%，各细分领域中，IDC 板块领涨，涨幅为11.20%。

　　投资建议：把握优质个股回调机会，关注物联网、云基建板块机会。一是政策加码方向，催化剂较多，如物联网、北斗、工业互联网。具体有物联网模块(重点关注移远通信、广和通)、IOT 芯片(瑞芯微)、工业互联网网关(映翰通)、北斗应用终端(华测导航)。二是和新能源、智能汽车结合的赛道，确定性高，估值弹性大。重点关注“通信+能源”(中天科技、申菱环境、科士达)、“通信+汽车”(瑞可达)。

　　2022 年3 月份的重点推荐组合为移远通信、亿联网络、中天科技、申菱环境、科士达、天孚通信和瑞可达。

　　风险提示：全球疫情加剧风险、5G 投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。

（文章来源：国信证券）

文章来源：国信证券

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