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　　行业近况

　　上周(2 月7 日-2 月11 日)沪深300 指数涨0.8%，A股汽车板块-1.1%，跑输大盘1.9ppt，汽车零部件板块-1.7%，跑输大盘2.5ppt。

　　评论

　　1 月产销广汽、上汽同比高增，吉利终端需求和出口表现亮眼。广汽集团1 月销量237,232 辆，创月度新高，同比+9.2%，环比+1.5%，环比跑赢行业。上汽集团1 月销量455,552 辆，同比+13.0%，环比-31.1%。环比降幅较大，主要因2021 年底冲量、调整1 月产销节奏，历史1 月批发皆呈较大降幅。吉利汽车1 月销量146,380 辆，同比-6%，环比-8%，主要因春节假期提前及杭州地区疫情影响。吉利几大品牌终端需求强劲，星越L、几何、领克系列供小于求。海外方面，1 月出口销量同比+38%至1.4 万辆，吉利全球化进程持续推进。

　　小鹏汽车成新势力首家入港股通车企，并宣布拓展欧洲市场。2 月9 日，深交所公告称将小鹏汽车调入深港通下的港股通股票名单，新资金增量有望提升公司长期股价表现。小鹏汽车周四表示将在欧洲进一步扩张，瞄准瑞典及荷兰市场。此前挪威是小鹏唯一海外业务，2020 年底开始在挪威售车。小鹏汽车将与瑞典和荷兰当地经销商合作开设门店。新的拓展计划拓宽了小鹏海外市场空间，提升了国际知名度，有望带来公司海外销量持续提升。

　　受补贴退坡和原材料涨价影响，部分新能源车企涨价。为消化补贴退坡和原材料涨价成本，部分车企进行涨价。特斯拉国产Model 3 和Model Y后驱版本分别上涨1 万元和2.1 万元；小鹏P5 最新补贴售后价格上涨4800-5400 元；哪吒汽车U部分车型涨价3000-5000 元，V部分车型涨价2000元；比亚迪王朝和海洋系列官方指导价上调1000-7000 元不等；广汽和大众新能源车型也涨价4000-5000 元不等。伴随补贴退坡，我国新能源汽车全面进入市场驱动阶段。

　　估值与建议

　　建议关注：1)头部自主整车和新势力车企：小鹏、理想、蔚来、长城、长安、吉利；2)换电产业标的：瀚川智能、山东威达，博众精工(未覆盖)；3)电动智能部件：华依科技、上声电子、星宇股份、苏奥传感，欣锐科技(未覆盖)等；4)电机供应链：隆盛科技、巨一科技、精达股份(未覆盖)；5)空气悬架：天润工业、中鼎股份；6)重卡产业链：潍柴动力A/H、中国重汽A/H、威孚高科，奥福环保(未覆盖)。

　　风险

　　芯片供应缓解不及预期，疫情反复影响汽车产销。

（文章来源：中国国际金融）

文章来源：中国国际金融

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