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　　核心逻辑

　　上周五，8 月WTI 涨2.2%，报74.56 美元/桶，布伦特9 月报75.55 美元/桶，涨1.9%。远月月差保持贴水结构，市场供需延续紧平衡状态。

　　宏观方面，OPEC 内部协商陷入谈判，八月增产计划搁浅，同时同时市场开始担忧阿联酋退出OPEC 组织或单方面增产引起价格战，市场情绪不稳定，油价波动加剧。Delta+变异毒株在欧洲蔓延，疫情反复，对需求造成影响。市场预期美联储在2022 年底前加息一次的可能性变大，但不会在今年12 月前加息。地缘政治方面，美伊之间仍存在分歧，核协议谈判受阻。伊朗石油短期回归可能性不大，不会对油价造成下行压力。

　　供应端，EIA 报告显示美原油库存连续第7 周超预期下降，同时为应对库存下降，周产量增加至1130 万桶/日，原油去库支撑油价上行。OPEC 增产预期短期难以兑现，需求压力倍增。

　　需求端，IEA 预计第三季度原油缺口将达460 万桶/日，同时主要石油消费国美国、欧洲、中国等夏季出行需求旺盛，美国成品油裂解价差持续扩大，欧洲裂差也开始走强，美炼厂开工率为92.2%，保持高位。

　　总体来看，长期仍看好全球原油需求复苏推动油价上涨，中短期OPEC 内部分歧利空油价风险加大，市场充满不稳定情绪，油价波动加剧，趋势行情将转为高位宽幅震荡。需重点关注OPEC 相关消息。

　　操作建议短期原油波动幅度加大，高位震荡，已有多单继续持有，空仓者建议观望为宜。

（文章来源：信达期货）

文章来源：信达期货

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