ADC被称为生物导弹，可精准打击癌细胞。

Seagen是ADC先行者，10年前推出全球第二款ADC产品维布妥昔单抗，迄今已在全球76个国家上市。

现在，荣昌生物把首个国产ADC维迪西妥单抗部分区域权益卖给这位先行者，意义非凡。

潜在收入总额高达26亿美元，刷新国内药企单品种海外授权交易的最高纪录。

在创新药内卷背景下，管线的差异化和自研能力尤为重要。

自研不强，何以出海赚美钞？

荣昌生物维迪西妥单抗是一种新型ADC产品，可选择性将抗癌剂单甲基澳瑞他汀E（MMAE）递送至HER2表达的肿瘤细胞中。本次成功出海，意味着vc-MMAE平台被再次认可。

ADC进入高光时刻，收获季节也不远了。

国内ADC未来可望诞生多个数十亿级大品种。

据安信证券统计，国内已有 32 家药企涉足ADC研发，布局靶点 23 个，共有 67种产品在研。谁会成为下一个荣昌生物？

01 海阔天空

ADC成为兵家必争之地。

根据 Nature 预测，2020年以前上市的10款ADC产品到2026年销售总额将超过164亿美元。国内ADC市场在2020年才启动，预计2024年及2030年分别达到74亿及292亿人民币的规模，2024年至2030年复合年增长率为25.8%。

ADC（抗体偶联药物）是由抗体、小分子毒素和连接子组成的新一代治疗药物，靶向性强、毒副作用小。

抗体相当于制导装置，将毒素精确导航到靶点。

连接子将抗体与毒素相连接，在细胞内释放毒素。

毒素相当于弹头，用于杀伤肿瘤细胞的有效分子。

毒素主要有两种，一是微管蛋白抑制剂，包括MMAE、MMAF、DM1、DM4，二是DNA损伤剂，作用机制包括DNA双链断裂、DNA烷基化、DNA嵌入、DNA交联。

国内选择MMAE的药企有荣昌生物、乐普生物、康诺亚、嘉和生物、和元艾迪斯。MMAE可阻断微管蛋白聚合，比DM1有更高的膜通透性，通过旁观者效应，可更好地发挥旁杀伤作用。

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快速勾勒一下国内ADC江湖：

荣昌生物是国内ADC先行者，乐普生物进入临床阶段的ADC管线最多，传统药企恒瑞医药、科伦药业、齐鲁制药有重点布局。

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