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　　近期，汇丰晋信基金经理陆彬在节目中表示，在过去3、4周里面，市场发生了巨大的变化，一个就是央行做出的全面降准决定。

　　以下为文字精华：

　　主持人：彬总给我们回顾一下上半年的市场？另外下半年的市场您是怎么看的？

　　陆彬：6月份端午节前后，我们对于下半年相对来说偏谨慎。那时候主要是两个原因，第一，二季度很多中小市值的公司的估值得到了大幅的修复，第二，我们比较担忧的是，很多行业和中小市值公司的估值偏高位，同时又面临下半年流动性边际收紧的风险。所以我们对下半年相对来说是偏谨慎的，这是我们在6月份的观点。

　　但是在过去3、4周里面，市场发生了巨大的变化。第一，上周五央行做出了一个全面降准的决定，这至少给大家一个明确的方向，可能后面一两个季度，大范围的边际收紧的可能性是比较低的。

　　第二，过去三四周市场的表现是非常分化，高景气的行业在过去三四周的表现非常突出，很多中小市值或者偏成长好赛道的公司，在过去两三周的表现涨幅都超过50%。而不少偏大盘的，包括大盘价值和大盘成长的公司，在过去三周左右时间大幅回调，估值得到大幅下降。

　　我们也慢慢看到一些投资的机会。这样的一些投资的变化，聚焦在过去三四周，跌幅非常大的一些偏大盘成长和偏大盘价值。短短三四周时间，因为一些市场情绪的原因，当然我们也需要结合行业的一些基本面和估值的情况，来做出一个判断。

　　主持人：你觉得下半年的风险点在哪里？

　　陆彬：有一句话是我一直跟大家讲的，风险是涨出来的，机会是跌出来的。如果像这么抖斜率的快速上涨，某些行业和某些公司肯定是在积累风险的，我觉得这是一个客观事实。

　　大家也都知道，不管这个行业再好，个股的基本面再好，也经不起每天一个大幅的上涨，上涨肯定是在积累风险的，这是我会密切关心的。

　　第二，大家也都关心海外市场，不管是海外权益市场的变化，还是流动性的变化。第三，大家也还会比较关心全球大宗商品市场，这个可能对于整个货币政策的判断会有一些预期的变化或者实时性的影响。这是我下半年一直非常关心的几个风险点，当然我也会实时去评估这些可能的风险点，及时的做出组合的调整。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心

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